Unternehmen treffen oft Entscheidungen, bei denen sie geldsparenund sind und erwarten, in Zukunft Gewinne zu erzielen. Beispiele hierfür sind, wenn ein Unternehmen eine Maschine kauft, die 10 Jahre hält, oder eine neue Anlage baut, die 30 Jahre hält, oder ein Forschungs- und Entwicklungsprojekt startet. Unternehmen können das Finanzielle Kapital, das sie für solche Projekte benötigen, auf vier Arten aufbringen: (1) von Investoren in der Frühphase; (2) durch Reinvestition von Gewinnen; (3) durch Kreditaufnahme über Banken oder Anleihen; und (4) durch den Verkauf von Aktien. Wenn Eigentümer eines Unternehmens Quellen von Finanzkapital wählen, wählen sie auch, wie sie für sie bezahlen. Lintner, J. (1965) Die Bewertung von Risikoaktiva und die Auswahl riskanter Anlagen in Aktienportfolios und Kapitalbudgets. Review of Economics and Statistics 47 (1): S.13–S.37. Wie im Text beschrieben, erfordert die Berücksichtigung des 30. September 2002 als neues Basisdatum eine Erhöhung des Eigenkapitals eines KG-Fonds um 27,75 Prozent, um die Anfangskosten der Einschiffsgesellschaften zu berücksichtigen. Andernfalls würden die KG-Indizes von einem Leistungsvorteil gegenüber allen anderen versandbezogenen Indizes profitieren. Trotz ihrer wirtschaftlichen Bedeutung wurde den KG-Mitteln nur geringe Aufmerksamkeit zuteil. Ein entscheidender Grund für diese Schattenexistenz in der akademischen Finanzliteratur ist die Tatsache, dass Investitionen in diese Anlageklasse schwer in den Rahmen der modernen Portfoliotheorie einfließen können.

Das Fehlen eines repräsentativen Performance-Index für KG-Fonds stellt ein unmittelbares Hindernis für eine adäquate Analyse aus Portfoliosicht dar. Ziel unserer Studie ist es daher, einen transparenten und methodisch konsistenten Leistungsindex für KG-Fonds zu erstellen, seine statistischen Eigenschaften zu beschreiben und die Risiko-Rendite-Eigenschaften von KG-Fonds mit anderen schifffahrtsbezogenen Indizes zu vergleichen. Die Verfügbarkeit eines KG-Index ist sowohl für Investoren als auch für Reeder wichtig. Unser Index ermöglicht es Anlegern, die Rendite-Risiko-Eigenschaften von KG-Fonds als Anlageklasse besser zu bewerten und deren Diversifikation aus Portfoliosicht zu nutzen. Aus Unternehmenssicht ermöglicht unser Index den Reedern, die Kapitalkosten ihres Unternehmens besser zu bestimmen. Obwohl unsere Ergebnisse in dieser Studie nicht explizit diskutiert werden, können sie zu ausgefeilteren Kapitalbudgetierungs- und Finanzierungsentscheidungen führen. Die empirischen Befunde deuten darauf hin, dass unser KG-Index besondere Risiko-Rendite-Eigenschaften aufweist. Am wichtigsten ist die Hauptkomponentenanalyse (PCA), die einen Faktor identifiziert, der für KG-Fonds spezifisch ist, in dem Sinne, dass nur unser Index diesen speziellen (statistischen) Faktor erheblich belastet. Wir kommen zu dem Schluss, dass der KG-Index spezifische Informationen enthält, die in erster Linie für KG-Fonds von Bedeutung sind. Ein Unternehmen ist ein Unternehmen, das “einbezieht” – das im Besitz von Aktionären ist, die eine beschränkte Haftung für die Schulden des Unternehmens haben, aber an seinen Gewinnen (und Verlusten) beteiligt sind. Unternehmen können privat oder öffentlich sein und aktien, die öffentlich gehandelt werden, haben oder nicht. Sie können Mittel zur Finanzierung ihrer Geschäftstätigkeit oder neuer Investitionen aufbringen, indem sie Kapital durch den Verkauf von Aktien oder die Emission von Anleihen beschaffen.

Wenn Unternehmen Gewinne erzielen (ihre Einnahmen sind höher als die Kosten), können sie einen Teil dieser Gewinne in Ausrüstung, Strukturen sowie Forschung und Entwicklung reinvestieren. Für viele etablierte Unternehmen ist die Reinvestition ihrer eigenen Gewinne eine Hauptquelle für Finanzkapital. Unternehmen und Firmen, die gerade erst anfangen, haben zwar zahlreiche attraktive Anlagemöglichkeiten, aber nur wenige aktuelle Gewinne, um zu investieren. Selbst große Unternehmen können ein oder zwei Jahre erleben, niedrige Gewinne zu erzielen oder sogar Verluste zu erleiden, aber es sei denn, das Unternehmen kann eine stetige und zuverlässige Quelle für Finanzkapital finden, so dass es in schwierigen Zeiten weiterhin echte Investitionen tätigen kann, das Unternehmen kann nicht überleben, bis bessere Zeiten kommen. Unternehmen müssen oft andere Finanzierungsquellen als Gewinne finden. Eine weitere Quelle für Finanzkapital ist eine Anleihe.